无锡钢管厂未来依然熊途漫漫
近期唐山钢坯的价格持续走弱，截至10月24日，统计的唐山的高炉开工率为87.62%，并未出现明显的下滑，说明钢厂利润依然是较为乐观。据我们测算，目前冶炼利润大致在100元/吨，下游需求的轧机开工率数据变化亦不大，不具备明显的利多。
从原料端来看，虽然无锡钢管厂价格今年初以来大跌36%，并创出2009年以来最低水平，但巴西淡水河谷、力拓、必和必拓以及FMG集团这些矿业巨头仍具备较高利润，高价成本矿山未来势必会被排挤出无锡钢管厂市场，同时中国的钢铁需求下滑，澳洲、巴西的矿山的疯狂扩产，必将使得全球无锡钢管厂供应大量过剩，高盛预计2015年全球无锡钢管厂过剩量翻一倍至1.75亿吨。巴西淡水河谷将于2015年将无锡钢管厂产量提升8.4%至3.48 亿吨，紧随其后的力拓计划于2015年将产量提升至3.3亿吨以上，而今年的产量也将增长11%至2.95亿吨。
必和必拓计划从今年下半年将澳洲西部矿山产量提升8.9%，而FMG发货量将增加25%。2015年的供应压力将会更大。上周澳、巴无锡钢管厂发货量1928万吨，环比减少4.2%，但依然处于高位，北方6港无锡钢管厂到港增1085万吨，四大矿山的发货节奏丝毫没有减缓。据我的钢铁网统计，目前国产矿开工率降至60%左右企稳，说明国营矿山减产很难进一步扩散，也印证了目前的矿价水平对于国营矿来说仍然是可以接受的，但矿价继续下跌不断触动着矿山停产底线，部分矿山受成本、资金、库存等压力影响，开始陷入停产减产状态。
短期内，从供需数据来看，9月矿石进口环比增加13%，同比增加13.5%，10月下旬粗钢日均产量215.68万吨，较10月中旬小幅下滑，下游需求继续萎缩。前期的强势出口情况短期或有降温。因此，整体来看，无锡钢管厂价格2014年继续下探创新低的可能性较大。
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