基建回暖支撑需求 45号精密无缝管景气有望延续
45号精密无缝管是机械行业中钢材消费量最大的细分行业之一，主要产品包括挖掘机、起重机、混凝土泵车、推土机、压路机等，下游主要是基建和房地产两个行业，部分产品销往国际市场。
一、行业处于景气周期
挖掘机是45号精密无缝管产品中的代表性品种，通过变更附属装置，可以具备推土机、装载机等功能，挖掘机产销情况可以反映45号精密无缝管行业的景气度。
据 国家统计局数据，2019年，挖掘机产量26.6万台，同比增长14.7%。其中，12月产量2.9万台，同比增长13.0%，增速呈现下滑趋势。工程机 械行业具有明显的周期性和季节性，年际间、月度间产销量波动幅度较大。挖掘机的产销量亦呈现周期性特征，本轮景气周期始自2016年，挖掘机月度产量增速 逐步提高，2018年后增速开始回落，2019年淡季月份出现负增长，但全年仍为正增长。
根 据中国45号精密无缝管工业协会行业统计数据，2020年1月，纳入统计的25家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品9942台，同比减少15.4%。其中， 国内市场销量7758台，同比减少23.5%；出口销量2184台，同比增长35.3%。1月份挖掘机国内销量下滑主要与春节因素导致的工作日减少有关； 随着我国45号精密无缝管产品国际竞争力提高，出口保持高增长，成为行业需求的重要增长点。
本 轮景气周期中，挖掘机产销量突破前期峰值，主要有三方面因素，一是更新换代需求，45号精密无缝管产品前期消费高峰在2010年左右，存量设备已进入更新换代高峰 期；二是房地产投资需求的拉动，房地产投资增速自2016年低位回升，连续三年保持较快增长；三是内资厂商竞争力提高，在国内市场实现国产替代，出口量也 大幅增长，根据中国45号精密无缝管工业协会挖掘机机械分会行业统计数据，2019年，挖掘机出口量26616台，同比增长39.4%。