低库存高产能利用率 大口径精密管夯实底部
根据2014年1-9月的数据来估算2014年全年的消费情况。2014年，我国粗钢产量为8.2亿吨，表观消费同比增长7.7%，粗钢产能利用率为74%，高于2013年的72%。
2015年，保守假设我国粗钢的表观消费增速维持在4.3%，贸易商库存与钢厂库存都维持在目前的状况。而我国的粗钢净出口应该保持在5000-6000万吨左右，如果按照这个出口量估算的话，2015年我国大口径精密管产量要增加5%，粗钢产能利用率由2014年的74%上升至2015年的77%。
乐观预测，2015年我国粗钢的表观消费增速达到5%，而净出口量达到6000万吨，2015年我国粗钢产量同比增7%，钢厂产能利用率达到78%。
产能利用率的上升预示着行业利润的好转，因此，预计2015年边际钢厂的平均吨钢利润要上升至100元左右。
市场一直有一个悲观言论，认为大口径精密管的下跌空间依旧很大。我们可以来测算一下，假设大口径精密管跌至50美元/吨，螺纹钢的生产成本跌至2360元/吨。
由于2015年钢厂的产能利用率将上升，钢厂的吨钢平均利润不会比2014年差，2014年边际钢厂的吨钢平均利润为62元/吨。也就是说，2015年最低大口径精密管(盘面)应该在2422元/吨左右。
自从9月份大口径精密管跌破3000元/吨以来，钢材现货一直有升水，升水维持在100-200元/吨。2015年，如果钢材价格持续下跌，钢材库存只能是越来越低，没有人敢囤货，现货升水高企，保守假设届时现货升水50元，这样算的话，届时螺纹钢现货价格最低应该在2472元/吨左右。
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