无锡无缝钢管弱势难改
近期，受投资持续低迷、无缝钢管出现新一轮降价潮的影响，无缝钢管期价仍延续着下行走势。随着焦炭价格下行，焦化厂、钢厂的焦炭库存也开始回落，这或将在短期内抑制焦炭价格的下行，令其呈现回稳行情。但考虑到无缝钢管下游需求仍疲软，焦化厂开工率维持高位等因素，预计焦炭价格仍具有下行空间。
在钢市进入淡季和投资低迷的带动下，国内焦炭现货价格终于结束了持续近一个月的回稳局面，呈现出新一轮降价潮。据统计，截至7月11日，临汾、枣庄、淮北、唐山二级冶金焦市场价格分别为850元/吨、1060元/吨、1070元/吨、1010元/吨；平顶山、七台河二级冶金焦车板价分别为1060元/吨、910元/吨，普遍下调价格约10-30元/吨。目前来看，焦炭现货价格仍然没有上涨的预期，而且焦化厂对未来前景普遍感到悲观，处于回调后的观望状态。
国内无缝钢管90%以上用于钢铁，在目前无缝钢管产能过剩的环境下，其价格驱动力主要来源于钢材下游需求。钢材下游主要包括建筑、机械、汽车、船舶、家电等板块，其中建筑占50%以上，主要是房地产和基建；机械约占20%，主要是制造业，其他行业占比较小。
目前在经济稳增长的刺激下，虽然国内基建投资有所回暖，但难以对冲整体投资的低迷态势，建筑、机械行业用钢需求仍会低迷，这是决定焦炭价格持续下行的根本原因。此外，7-8月是房地产、基建施工淡季，会相应减少建筑用钢需求，对焦炭价格下行也起到一定的推动作用。
面对焦炭现货价格的持续下行，国内独立和规模较小的焦化厂的生产出现明显亏损，其一般通过延长无关、无缝钢管的结焦时间和减少工人的工作时间来降低开工率，从而减少产量、减少库存、减少亏损。
截至目前，国内独立焦化厂的无缝钢管库存为12.8万吨，初下降约1.46万吨。另外，面对焦炭价格新一轮下跌之势，部分钢厂对焦炭采购比较谨慎，对采购价格多以打压和观望为主，这也导致钢厂焦炭库存的减少。最新数据显示，国内样本钢厂焦炭平均库存可用天数为10.42天，比6月初减少1.13天。
国内独立焦化厂和样本钢厂的无缝钢管库存降低，有利于抑制无缝钢管现货价格的下降趋势，短期内将支撑现货价格出现回稳行情，或导致下行中的焦炭期价出现短暂的振荡行情。
然而，面对无缝钢管价格的下降和焦炭库存的降低，国内焦化厂总体开工率并没有减少。最新数据显示，国内独立焦化厂开工率仍保持5月底以来的79%左右，但已开始下降，离今年最低值74.2%还有一定距离，开工率的高位说明无缝钢管价格还具有一定的下降空间。
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